聯準會可能以「扭轉操作策略」取代QE3
2011-09-20			● IMF警告 全球經濟進入危險新階段 ● 聯準會可能以「扭轉操作策略」取代QE3 ● 房市疲軟 美8月房屋開工率減5% ● 助美抓海外逃稅公民？本國銀行：無規定 ● 歐巴馬宣布減債方案 擬徵富人稅 ● 新年度U簽證名額到位 10月1日起開始簽發 ● 星巴克衛生間藏攝像頭 美客索賠300萬美元 ● 啦啦隊服太短？ 美校園有新規 ● 美太空計程車 4年後升空 ● 美失控衛星23日墜地球 砸人機率3200分之一
【本報綜合外電報導】全球投資人高度關注美國聯準會為期兩天的利率決策會議，到底會祭出什麼新措施？對美國經濟又會釋出什麼訊息？法人圈評估，聯準會應該不會宣佈推出QE3，比較可能的方式是推出「扭轉操作策略」（Operation Twist），賣出短天期公債、買進長天期公債的方式，如此一來就能夠在不擴大聯準會「資產負債表」規模的前題下，減輕通膨上揚風險，並且讓市場利率維持在低檔。 聯準會展開為期兩天的利率決策會議，全球市場摒息以待，在聯準會決議出議之前，預料全球股市都將瀰漫著觀望氣氛。先前市場預期QE3的推出，機率頗大，但近期消息面認為QE3不太可能推出，聯準會將會改用別的工具，最可能使用的工具就是「扭轉操作策略」（Operation Twist）。 富蘭克林證券投顧協理盧明芬表示，所謂的「扭轉操作策略」（Operation Twist）是延長資產組合的平均存續期間，採取的方式是賣出短天期公債、買進長天期公債。盧明芬說：「這有助於投資人去買風險性資產包括股市、高收益債和新興市場債等等的誘因，同時也透過利率持續降低來改善房貸市場」。 這已經有點QE3的味道，但是不會讓聯準會的資產負債表繼續膨脹，也比實施QE3更能夠避免通膨持續上揚，同時比較能說服反對QE3的鷹派人士。缺點則是未來退場機制的執行會困難一點。 目前法人最新的研究報告指出，聯準會可能出售2014年以前到期的公債約五千兩百億美元，並買進同等規模在2018到2039年到期的公債。 投顧：扭轉操作效益近QE2 （中央社記者潘智義台北21日電）境外基金業者百達投顧指出，一般預期美國聯準會可望宣布採取「扭轉操作」策略，即賣出短天期公債、買進長天期公債，預估資金效應直逼第2次量化寬鬆貨幣政策（QE2）。 美國聯邦準備理事會為期2日的公開市場操作委員會（FOMC）利率會議，今天可望公布市場期待已久的政策結果，華爾街分析師普遍預期聯準會主席柏南奇（Ben Bernanke）將於會後記者會中宣布，聯準會將採取「扭轉操作」（Operation Twist）的計畫 。 百達投顧表示，「扭轉操作」即賣出短期公債，並用所得資金買進長期公債的作法，若聯準會宣佈採取此一行動，其目的在於拉平債券殖利率曲線，使短天期殖利率微幅上揚，長天期殖利率下降，以達到降低長期利率，並激勵經濟的目標。 百達投顧估計，若聯準會採取最積極的作法，即宣布將現階段擁有的2年以內到期短期債券，金額約3000億美元全數售出，並在未來陸續買入10至30年期公債，加上其他債券買賣，預估資金效應將會直逼聯準會施行QE2時，在市場買入約6000億美元公債的水準 。 除了積極的「扭轉操作」策略外，百達投顧認為，聯準會可能採取的其它方法包括削減超額準備金利率（IORE），目前銀行的超額準備金利率為0.25%，聯準會可將其降至零；推出第3次量化寬鬆政策（QE3），帶動新一輪的債券購買計劃。 另外，百達投顧指出，針對聯邦資金利率，聯準會已於8月間宣布在2013年之前不會升息，但可以進一步提出利率方針，例如在失業率尚未下降至一定水準之前將不會升息，或在一定的期間之前，聯準會將不會減少手中持有的債券，這類保持市場流動性的做法。 救美經濟 聯準會料祭寬鬆措施 （中央社華盛頓21日綜合外電報導）美國聯邦準備理事會（Federal Reserve）今天將祭出新方案來激勵美國疲弱的經濟復甦，著手進行一系列逐步加重措施，以促進更有力經濟成長的第一步。 聯邦準備理事會可能透過再平衡其持有的2.8兆美元各種債券，以更為側重在長期證券上，尋求壓低長期借貸利率。 根據彭博針對42位經濟師調查，其中71%受訪者認為聯邦公開市場委員會（FOMC）將決定在其1.65兆美元的債券組合中，以長天期債券取代短天期債券，目的在扭轉殖利率曲線，而有「扭轉操作」（OperationTwist）之稱。61%的受訪者表示，此舉恐難降低高達9.1%的失業率。這當中有15%預估，此舉將帶來「些許傷害」。 美國景氣復甦風險攀升，空前的寬鬆貨幣政策又未能達成聯準會創造完全就業的使命，扭轉操作是聯準會主席柏南奇（Ben S. Bernanke）表示，聯準會能動用但尚未經過測試的政策工具之一。 紐約摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）首席美國經濟師法羅利（Michael Feroli）表示，「這項政策工具充其量是聊勝於無，顯然無法創造絕佳效果或扭轉經濟情勢。 法羅利預估，聯準會將藉由宣布交換3000億-4000億美元債券，削減長天期債券殖利率約0.1個百分點，出脫還有1到3年才到期的債券，買進7-12年期債券。 共和黨反對聯準會再進一步的寬鬆。 共和黨國會領袖本週致函聯準會主席柏南奇（Ben Bernanke），敦促聯準會勿再進一步干預經濟，呼應最近幾週來共和黨各總統候選人對聯準會的批評。 不過，聯準會官員認為，藉由轉變所持有的債券，就能激勵抵押再融資，並促使投資人投資風險性資產，諸如公司債和股市等，而不會刺激消費物價走高。 聯準會的決策委員會，料將在2天會議結束時，於當地時間下午2時15分（格林威治時間18時15分）宣布決議。（譯者：中央社張雅亭）    美長期利率恐再降 政策更寬鬆     授權總統貿易談判 美參院碰壁    IMF：成長放緩 商品看跌    台灣經濟 劉憶如提4警訊

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