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楊致遠辭雅虎 分析:情勢所逼




2012-01-22

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楊致遠辭去所有雅虎職務
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    【本報綜合外電報導】 中央社舊金山17日綜合外電報導,雅虎(Yahoo!)公司共同創辦人楊致遠今天突然辭去雅虎的所有職務。分析家表示,儘管看似自願離職,楊致遠多少是受迫於情勢而做出辭職決定。

43歲的楊致遠近17年前共同創立雅虎公司,並在雅虎風雨飄搖時期擔任執行長。他堪稱網路先驅,也是透過網路交易致富的始祖之一。他今天辭去雅虎董事會、雅虎日本及阿里巴巴集團董事會職務,辭呈立即生效。

楊致遠離開這家位於加州森尼韋爾(Sunnyvale)公司的消息一出,雅虎股價盤後勁揚逾3.5%,達每股15.99美元。

雅虎並未任命人選代替楊致遠在董事會遺缺。科技網站數位包打聽(All Things Digital)引述熟知內情的消息人士的話報導,其他4名董事會成員也可能很快就下台,其中包含董事長波斯塔克(Roy Bostock)。

楊致遠在寫給波斯塔克的信中並未明言他未來的計畫。楊致遠與研究所同學費羅(David Filo)於史丹佛大學校園裡的活動車屋創辦雅虎,累積不少財富,即使以後不工作,也能衣食無虞。

「富比世」(Forbes)雜誌最新統計顯示,楊致遠擁有雅虎3.6%股份,身價約11億美元。

247wallst網站分析師歐格(Jon Ogg)表示,楊致遠的去職「被歸類為辭職」,然而「事實上屬被迫辭職」。

他說:「毫無疑問地,許多投資人將對楊致遠去職感到開心。」

他表示:「相較微軟公司(Microsoft Corp.)先前提出的併購金額,雅虎現今的市值幾乎不到一半。」

環球股票研究(Global Equities Research)分析師周德瑞(Trip Chowdhry)表示,楊致遠的離開屬「正向發展,但仍不夠」。

周德瑞表示:「當前的董事會也必須快快解散,董事會已經無法了解影響網路產業的趨勢。」

楊致遠辭去所有雅虎職務

(中央社舊金山17日綜合外電報導)雅虎公司(Yahoo!)17日宣布,雅虎共同創辦人楊致遠辭去雅虎董事會職務,以及在這家網際網路公司的所有職務。

在楊致遠出人意表的離開雅虎前兩週,雅虎才剛任命湯普森(Scott Thompson)為執行長。

雅虎在聲明中說,楊致遠除了辭去雅虎董事會職務,也辭去雅虎日本(Yahoo! Japan)和阿里巴巴集團控股有限公司(Alibaba Group Holding Ltd)董事會職
務。

雅虎目前正在尋求出售在雅虎日本和阿里巴巴集團控股有限公司的股權。

楊致遠在致雅虎董事長波斯塔克(Roy Bostock)的信函中說:「該是我到雅虎外追求其他利益的時候了。」

他在信中也對湯普森表示支持。他說:「當我離開這家近17年前共同創立的公司,我對任命湯普森為執行長和他的能力滿懷熱情,他將和雅虎整個領導團隊帶領雅虎走向一個令人興奮和成功的未來。」

波斯塔克表示:「楊致遠是一個有願景的人,也是個開拓者,他在雅虎多年貢獻良多。儘管我和整個董事會尊重他的決定,我們將會想念他非凡的觀點、願景以及明智的建議。」

楊致遠1995年與費洛(David Filo)一起創立雅虎。

楊致遠在2007年6月至2009年1月間擔任雅虎執行長,期間最值得注意是他拒絕微軟(Microsoft)以470億美元併購雅虎

辭去雅虎一切職務 “酋長”楊致遠悲情謝幕
  面對日漸式微的“爛攤子”,雅虎聯合創始人楊致遠似乎有些力不從心了。這位曾經的精神領袖,如今卻被認為是雅虎發展的“絆腳石”。於是他終於下定決心:離開。

  昨日(1月18日),楊致遠辭去雅虎董事會董事在內的所有公司職務。此外,他還辭去了雅虎日本董事會董事、阿里巴巴集團董事會董事職位。

  按照雅虎的原定計劃,今年雅虎所有9位董事均需要重新選舉,雅虎股東需要在2月24日開始提名新董事。不過,這一計劃因為楊致遠的離開而推遲,截至目前,雅虎未宣佈今年股東大會召開的時間。

  楊致遠離開背後遠不止此,目前雅虎還在進行戰略性審查,其中包括是否剝離一些關鍵的亞洲資産,或引進新的私人股權投資支持者等。

  資本市場“樂觀”地反映了對楊致遠離開的情緒——美國股市周二收盤後發布,雅虎股價盤後上漲3.24%至15.93美元。業內普遍認為,楊致遠的離開並不見得會讓雅虎的未來一片光明,但少了楊致遠的“反作用力”,畢竟還是給雅虎的前行去除了障礙。

  多次被股東批評

  楊致遠在一份聲明中表示:“現在是我追求雅虎以外的其他興趣的時候。”

  據《每日經濟新聞》記者了解,楊致遠此次的辭職舉動,獲得了董事會主席羅伊·博斯托克和新任CEO斯考特·湯普森的支持。雖然辭去了雅虎董事會董事的職務,但是楊致遠仍持有雅虎3.8%的股份。

  1994年4月,楊致遠與一同留校從事研究工作的戴維·費羅創辦了雅虎。通過彙集各類站點併進行分類,雅虎解決了互聯網初期用戶不知道去哪上網的問題,迅速獲得了大量用戶。17年來,他在雅虎經歷了不同角色,包括聯合創始人、“雅虎酋長”和一段時期的CEO。

  問題出在2008年。由於未談攏微軟收購事宜,楊致遠招致股東不滿,最終也導致了其在2009年卸任CEO一職。

  在巴茨2009年出任雅虎CEO後,楊致遠逐漸淡出公衆視野。去年9月,在巴茨被雅虎董事會解雇之後,楊致遠才重新回到聚光燈下。他回歸以來,雅虎一直在考慮整體出售、部分出售的問題,而且還在積極尋找新CEO。

  昨日,據境外媒體報道,楊致遠自己做出了辭去雅虎董事會董事職務的決定,而非受到了脅迫。報道稱,在做出這一決定前,楊致遠並未通知雅虎其他董事,也並未討論董事會可能面臨的外部壓力問題。

  就在此前,楊致遠和雅虎董事長羅伊·博斯托克備受股東批評,這些股東對雅虎戰略審查的進展不滿。最直接原因是去年10月的私有化事件——楊致遠原計劃與私募股權公司合作收購雅虎股份,實現私有化退市,進而確定新的董事會帶領雅虎重築輝煌。

  但是,這一計劃遭到了諸多機構股東的批評。機構股東認為,楊致遠作為雅虎主要股東,他邀請私募公司參與雅虎私有化重組可能存在利益衝突。

  對沖基金ThirdPoint是雅虎最大股東之一,其首席執行官丹尼爾·勒布曾要求楊致遠和博斯托克兩人都下台,並揚言要發動代理權之爭。

  一些華爾街的分析機構也認為,楊致遠過於專注重建雅虎,而忽視了雅虎股東利益最大化的目標,數次錯誤決定導致股東蒙受巨大損失;他的離去有利於雅虎董事會的團結,有利於雅虎未來的戰略選擇。

  《華爾街日報》報道稱,雅虎當前正在尋找若幹新董事候選人來替代可能離職的董事,其中包括了現任董事會主席羅伊·博斯托克。

  阿里回購股權或現轉機

  與楊致遠離開雅虎同樣受到關注的,還有馬雲控制的阿里巴巴集團能否收回公司控制權的交易。

  美國投資銀行SusquehannaFinancialGroup分析師赫爾曼·梁認為,楊致遠同時從3個董事會辭去職務,這可能增加了雅虎與阿里巴巴交易發生的可能性,它使得潛在的交易更有彈性。

  2005年,雅虎把雅虎中國的業務轉交給阿里巴巴集團,並支付10億美元獲得了阿里巴巴集團40%的股份。按照當前的市值計算,這部分股權的價值已達140億美元,成為了雅虎最值錢的資産之一。

  此後,阿里巴巴旗下業務不斷壯大,從去年開始,馬雲試圖收回雅虎持有的阿里巴巴股權,多次公開喊話,表示對整體收購雅虎“非常有興趣”,且已准備相應資金,但這些努力均遭雅虎回絶。

  據了解,阿里巴巴集團董事會此前一直為4人結構,其中阿里巴巴管理層2個席位、雅虎1個席位、軟銀1個席位。根據雅虎與阿里巴巴簽署的協議,從去年10月起,雅虎將有權將席位增加至2個。但雅虎遲遲未任命這一新增席位的人選。

  前雅虎中國總經理謝文在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示,楊致遠的離開意味着阿里巴巴與雅虎之間的博弈要重新開始,“一方面,對阿里來說,楊的離開少了一個比較熟悉、比較友好、比較了解中國的溝通渠道;另一方面,楊的離去少了一些歷史糾葛,少了一些情面上的顧慮,接下來將是冷冰冰的商業博弈。”

  易觀資本分析師劉冠吾則認為,楊致遠離開有兩個影響:增加資産出售進程的效率、可能抬高馬雲回購價格。他說,在雅虎出售阿里巴巴股權和雅虎日本股權方面,楊致遠並不情願。楊離開後,這方面的進程可能會有所加快,同樣加快的還有雅虎的轉型和一群私募股權基金入股雅虎的進程。

  去年年底,有消息稱,雅虎正評估採用 “雙現金充裕剝離”(doublecash-richsplit-off)交易方式,減持其所持有的阿里巴巴集團25%的股份,估值約120億美元;根據相關協議,在相同條件下,阿里巴巴擁有優先購買權;阿里巴巴CFO蔡崇信已帶隊赴紐約展開談判。

  昨日,針對楊致遠離開一事,馬雲表示,“楊致遠是我的老朋友,我們的私人感情和工作關係經歷了過去幾年的風風雨雨。我對他的成就非常敬佩。楊致遠即將展開人生新的一頁,我祝願他一切順利。同時,我們也期待與雅虎的董事會和管理層保持具有建設性的關係。”

楊致遠“逃離”雅虎揭秘:或為避免與股東交惡

    楊致遠是互聯網第一代領軍人物,如今卻被趕出了自己創立的公司  導語:雅虎長期投資者埃裡克·傑克遜(Eric Jackson)今日撰文,闡述了楊致遠離職的原因以及雅虎接下來可能採取的五大舉措。他認為,楊致遠的離職很可能是為了避免與雅虎股東交惡,而他的離去標志著雅虎將開啟一個全新的時代。

  以下為文章全文:

  周二晚,楊致遠突然宣佈將離開雅虎,這家他在17年前創辦的公司。投資者眼下很想搞清楚兩個重要問題,一是楊致遠為何離開?二是雅虎接下來會發生什麼?

  過去6年,我一直在密切關注着這家公司,並在2007年發起了一場運動,成功將雅虎前CEO特裡·塞梅爾(Terry Semel)趕下台。我也因此與楊致遠結緣,我本人對他以及他創建的這家互聯網公司非常尊重。雅虎也是我在2012年繼續持有的優質股票之一,因為我覺得这隻股票具有非常大的潛在價值。

  我個人認為,楊致遠選擇在此時離開,是為了避免從現在到6月間與股東發生一場醜陋的紛爭。雅虎第二大股東老闆丹·勒布(Dan Loeb)是一位激進投資者,他去年9月第一個發表公開信,要求楊致遠從雅虎董事會辭職。從2月24日開始,勒布與其他任何雅虎股東將可以在下一屆股東大會(可能在6月召開)上提名自己的董事人選參加選舉。

  這一過程被稱為“代理權爭奪戰”,因為股東們必須做出選擇,是支持雅虎現有董事,還是支持勒布的董事人選。雅虎股東越來越強烈地感覺到,只要發起代理權爭奪戰,那麼勒布一定會笑到最後。

  雅虎對此心知肚明,所以一直在努力取得各項任務的目標,以取悅公司股東。這是他們兩周以前從PayPal挖來斯科特·湯普森(Scott Thompson)擔任新任CEO的原因。雅虎還宣佈,將更換多名董事會成員。最為重要的是,雅虎還在努力實現“現金充裕剝離”(cash-rich split-off)方案,即將所持雅虎日本的股權全部賣給軟銀,將阿里巴巴集團的大部分股權賣給馬雲。

  近來一直有報道稱,楊致遠是這些談判中的一個障礙,因為他不願意出售這些股份。如果楊致遠繼續留在雅虎董事會,我相信他肯定知道自己將面臨勒布發起的代理權爭奪戰。楊致遠一定會對此感到不爽,因為他可能會遭受大股東數月之久的批評。與其這樣,還不如主動離開。

  隨着楊致遠的離職,雅虎肯定會發生“大地震”。多年來,雅虎董事會便被戲稱為“楊致遠的董事會”,成員多由他的好友組成,他們在做出任何重大決定之前,心堛眯w會想“楊致遠如何看待這件事”。

  既然楊致遠決意離開雅虎(他還從阿里巴巴和雅虎日本董事會辭職),雅虎董事會今後將面臨重壓,不得不採取大股東們希望看到的行動。自楊致遠宣佈離職以來,有消息稱包括董事長羅伊·博斯托克(Roy Bostock)在內的雅虎其他四位董事也將離開。

  這樣一來,雅虎董事會今後更有可能聽命於勒布。

  接下來,雅虎極有可能會採取以下五大舉措:

  1.完成現金充裕剝離交易

  既然楊致遠不再參與談判,與阿里巴巴和軟銀的現金充裕剝離交易將順利完成。雅虎會將其持有的25%阿里巴巴股權賣給馬雲,只留下剩餘15%股權。雅虎還會將其持有的雅虎日本全部股權賣給軟銀。作為交換,雅虎應該會獲得80億美元現金和價值45億美元的互聯網新資産,幫助提升其核心業務價值。這種交易將可以讓雅虎及其他各方免繳巨額稅款。交易一旦完成,雅虎的現金流應該會超過100億美元。

  2.重組董事會

  楊致遠的朋友恐怕全部會出局,只有獲得大股東認可的董事才會留下來。如果勒布和他提議的幾個人選最終沒有當選雅虎董事,那我才會感到吃驚。新董事會一定會對挖掘雅虎的潛在價值頗感興趣。

  3.派發特別股息

  由於現金流充裕,加之新董事又希望取悅股東,雅虎定會向股東派發特殊股息。雅虎甚至有可能在現金充裕剝離交易完成之時宣佈派發特別股息的消息。

  4.股票回購

  此外,通過回購股票,減少在外流通的股票數量,這也是釋放股東價值的一個辦法。

  5.借債

  雅虎目前沒有任何負債,每年EBITDA利潤約為15億美元。隨着新董事會更加專注於釋放雅虎股東價值,他們舉債45億美元甚至60億美元也是順理成章的事情。雅虎將利用這筆資金,進一步回購股票、派發股息,可能還進行一些收購。

  我預計,隨着雅虎逐步採取上述措施,未來幾個月該公司股價將會漲至25美元。由於“核心業務”業績穩定,雅虎股價甚至有可能在一年後攀升至35美元。

  楊致遠的離職或許預示着一個全新的、對股東友好的雅虎時代的開始。(聖櫟)

後楊致遠時代 雅虎能逢第二春?

  盡管互聯網充滿了機會,但是允許犯錯的機會並不多。作為上世紀90年代早期的互聯網巨頭,雅虎已經略顯年邁,而且因為多次錯失機遇,它與互聯網新貴們的差距還在不斷拉大。

  北京時間1月18日凌晨,被稱為雅虎酋長的楊致遠下決心斷絶了與他大約17年前創立的這家互聯網公司的所有關係。

  沒有了楊致遠的雅虎,可以為雅虎前行去除一些障礙,但能否為雅虎的未來帶來一片光明?前雅虎中國總經理謝文認為,雅虎的未來在於其能否找到一個好領袖。他說,從目前來看,雅虎走下坡路的可能在七成,維持原狀占三成,找回“第二春”的可能性為零。

  雅虎的數次錯過

  從雅虎走過的十多年的軌跡來看,其一度擁有傲人的成績:它是全球第一家上市的互聯網企業,1996年3月7日登陸納斯達克融資1.34億美元,上市首日上漲154%;1998年股價超過100美元(拆股後),市盈率超過300倍(微軟當時市盈率52倍);2000年1月3日,雅虎股價沖至237.5美元,市值達到1280億美元,成為互聯網標桿企業。

  然而,這家2000年的互聯網新貴卻僅滿足於媒體廣告業務而忽略了搜索和社交的新趨勢。雅虎懷揣雄厚資金,卻屢屢錯過發展良機,更因為放棄收購谷歌和Facebook,成為了行業“笑柄”。其收購的Geoci-ties等諸多明星公司,整合也並不順暢,要不低價出售了事,要不就被迫關閉。

  “楊致遠最大的失誤在於對搜索市場缺乏遠見而放走了谷歌。”IT評論家洪波在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示。

  1998年,Google還是一個名不見經傳的為雅虎提供搜索服務的小公司,創始人佩奇和布林曾經希望將Google出售給雅虎,但是遭到了雅虎的拒絶,2002年8月,雅虎向Google提出,欲以30億美元收購後者。但是Google拒絶了雅虎,雅虎只能返回頭去收購曾經拋棄的合作伙伴Inkto-mi,打造自己的搜索技術團隊。

  截至去年年底,谷歌的市值已達2000多億美元,這筆未成交的收購也被業內認為是雅虎最大的損失之一。

  不僅如此,此前專業搜索與社交營銷機構Greenlight稱,谷歌將在今年底取代雅虎成為全球最大的顯示廣告服務商。Greenlight解釋說,原因是谷歌的顯示廣告業務在2011年有了更大發展,包括收購InviteMedia和Teracent,以及發布了Dou-bleClickSearchV3平台(DS3)。

  而坊間傳聞稱,谷歌正與至少兩家私募股權公司進行接觸,欲聯合收購雅虎核心業務。

  楊致遠時代的雅虎另一大損失是風頭正茂的Facebook。2010年5月28日,Facebook首席執行官馬克·扎克伯格透露,2006年,雅虎曾考慮以10億美元收購Facebook。Facebook要求雅虎提高報價,而雅虎當時覺得Facebook並不值更高的價錢而未能達成交易。

  目前Facebook擁有8億用戶,市值也達到了1000多億美元,並可能在下月正式提交IPO申請。

  雅虎在股權投資上也曾展現過“慧眼”。2005年雅虎投資10億美元換得阿里巴巴40%股權就被認為是雅虎最成功的交易之一。

  然而在行業專家孫永傑看來,2008年雅虎拒絶微軟446億美元的併購而企圖與谷歌在廣告領域進行合作失敗時,楊致遠就該離開雅虎了。他認為,楊致遠在事關雅虎未來發展的重大戰略決策中,個人的情感已經完全佔據了商業的理性,讓雅虎失去了令雅虎股東利益最大化及公司最好選擇的機會。

  微軟提出收購雅虎是在楊致遠重新擔任雅虎CEO一年以後,當時楊致遠以估值過低為由拒絶了微軟。這項決定也成為雅虎董事會成員對楊致遠不滿的一個爆發點。

  在拒絶微軟的橄欖枝後,美國爆發金融危機,雅虎股價一蹶不振,市值一度不到200億美元。雅虎投資者卡爾·伊坎曾為此要求楊致遠下台;但最終雙方通過擴充董事會協議達成和解。在股東的巨大壓力下,2008年11月18日,雅虎董事會宣佈時任CEO楊致遠將離職,只留任董事會成員。

  隨後,前歐德克CEO卡羅爾·巴茨入主雅虎後,在2009年與微軟達成了搜索合作協議,採用微軟必應的搜索技術。

  然而,巴茨帶領雅虎轉型的舉措並未獲得成功,在交出搜索業務後,雅虎不僅在搜索份額上持續下滑,截至去年的第三季度,雅虎搜索業務營收同比下降44%,其顯示廣告業務營收也被後起之秀Facebook超過並遠遠甩在後面。數據顯示,去年三季度,雅虎顯示廣告同比下滑2%,市場份額則滑落至11%,Face-book份額由第二季度的17.7%增長至23%。2011年9月,雅虎突然宣佈解雇巴茨的CEO職位,宣佈對公司進行戰略評估。

  “像大雜燴一樣的董事會並不能給公司一個長期、恆定的戰略規劃。”洪波指出,雅虎的管理層和董事會之間存在分歧,是導致雅虎長期戰略緩慢的原因,在面對谷歌和Facebook這些後期之秀,雅虎董事會有的主張賣掉公司,有的主張開掉CEO,卻沒有一個統一的利於公司長期發展的戰略。

  後雅虎時代的機會

  “楊致遠的離開為雅虎的未來發展讓出了空間,他是以公司的利益為重拋棄了個人的榮辱。”曾經任職雅虎中國區總裁的周鴻禕對 《每日經濟新聞》記者表示。

  就任雅虎新CEO的前PayPal總裁湯普森將採取何種方式讓雅虎擺脫混亂不堪的董事會,他能否為雅虎找到更好的發展路徑?面對谷歌、Facebook等互聯網新貴的來勢洶洶,沒有了楊致遠的雅虎,能否斷臂逢生?

  謝文認為,如今的雅虎更像一個“植物人”,從目前雅虎的核心業務來看,一個是日落西山的門戶,另外一個是位居末流的搜索。

  湯普森表示,雅虎需要制定一項計劃,將相當一部分資源投入可以給雅虎帶來巨大收益的創新服務中去;重點將放在具備網絡效應的機會上。他計劃招聘新的高管,並利用雅虎的各種資源展開收購;從而打造新的網絡服務。

  在謝文看來,與谷歌和Face-book相比,雅虎的優勢還在資訊內容上,畢竟資訊需求是網絡用戶的主要和永遠的需求之一。挑戰在於誰更能更便捷、更及時、更準確地滿足這一需求。

  “雅虎有很多技術積累,有很多産品和運營經驗,這些還是很寶貴的。雅虎畢竟還盈利,一年還有幾十億美元的收入,還是世界最大的互聯網公司之一。如果找到好領袖,還是可以維持很久的。”謝文表示。

  洪波則指出,像雅虎這樣一個大公司,任何人上台要重振公司都很困難,“楊致遠的離職或許是一個信號,雅虎希望通過這種創始人離職的切割為未來奠定基礎。”

  洪波認為,雅虎作為全球第一家上市的互聯網公司,其品牌效應還在,同時雅虎作為全球的互聯網跨國公司,擁有龐大的用戶群,未來要做的是如何通過更好的經營策略、更好的産品把龐大的用戶群價值激活,雖然這個難度很大。

  而對於雅虎未來的命運,“從目前來看,雅虎走下坡路的可能在七成,維持原狀占三成,找回“第二春”的可能性為零。”謝文表示,雅虎未來只有兩條路可走:一是盡快賣掉,讓新東家去忍受轉型重組的痛苦;一是深度重組,堅決走創新之路,再創輝煌。最適合的動作是賣掉重組,最理想的動作是追求創新。

  “雅虎酋長”楊致遠大事記

  1995年與戴維·費羅創辦雅虎公司1996年 兩人帶領雅虎上市

  1998年Google創始人佩奇和布林希望將公司賣給雅虎遭拒

  2005年 雅虎投資10億美元獲得阿里巴巴40%股權

  2006年 雅虎曾考慮以10億美元收購Facebook未果

  2007年 楊致遠出任雅虎CEO

  2008年 拒絶微軟提出的446億美元併購

  2008年 雅虎董事會宣佈時任CEO楊致遠將離職,只留任董事會成員

  2012年 楊致遠辭去雅虎董事會董事以及所有職務辭去雅虎日本董事會董事、阿里巴巴集團董事會董事





   
 
 




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