美債信降級後果 專家看法分歧
2011-08-06			● 標準普爾（SP）將美國信評 降為AA+ ● 穆迪維持美評級 展望列為負向 ● 歐巴馬能否連任 全看經濟 ● 美債信降級後果 專家看法分歧 ● 尚達曼：全球經濟將放緩或衰退 ● 美債危機暫緩 稅收風暴又至
【本報綜合外電報導】中央社電，美國標準普爾公司（Standard and Poor's）昨晚將美國債信評等由AAA調降為AA+，這對美國和世界經濟是否會造成重大的負面後果，或根本不足為慮，評論家的看法分歧。 「華盛頓郵報」將2種看法的論據臚列如下： ▲可能關係重大─美國債信若遭調降，其他許多債務工具也可能同遭降級。當穆迪公司（Moody's）在債限僵局期間將美債列入降級觀察時，其他總值1300億美元的7000檔債券也等於同遭警告。 這些債券的收益直接仰賴聯邦政府支付，包括某些市政債券在內。 至於間接仰賴聯邦政府的債券，也可能因此降級，諸如收受聯邦醫療保險（Medicare）給付的醫院以及國防部合約承包商所發行的債券。 此外，房貸、車貸和信用卡等諸多日常利率，因釘住美國國庫券，以致在信評調降迫使美債配息走高時，就會隨之上揚。結果在借貸成本全面提高下，對經濟景氣形成了摜壓。 這也會導致普遍的不確定感，正如華郵專欄作家克雷恩文中所說，「全球金融奠基在1個觀念上，即美國國庫券沒有風險」。如今信評遭降級意謂，國庫券不再是零風險，從而震撼了整個體系。 此外，退休基金和貨幣市場基金等許多投資法人，依規定必須持有一定數量的AAA等級債券，因此如今有些法人不得不出脫美債。 目前貨幣市場基金約持有3380億美元美債，幾乎占短期部位的半數，一旦拋售將規模龐大，因而將進一步推升利率，並使降級造成的經濟損害大幅加劇。 ▲可能不足為慮─信用評等大致被視為指標，以確定投資人了解不多的相關實體財務狀況。但美國政府的財政狀況人盡皆知，而如今債限爭論既已成為過去，則無人認為美國會在不久後違約。 因此平日習於購買或持有AA等級債券的投資人，如今可能會對美國國庫券採取雙重標準。的確有些退休和貨幣市場基金會已考慮放寬債信評級的規定，以便在降級的情況下，仍能持有較多的美債。 惠譽評等公司（Fitch）指出，在統計上，AA等級債券的履約表現與AAA債券相同。比如標準普爾今年元月將日本債券評級由AA-調降為AA，但市場並不在意。 ▲概論─美國以往從未陷入目前的處境，因此上述論點何者可信，難以斷言。當標準普爾4月間宣布將美債長期展望調降為負向時，乃是珍珠港事變以來所僅見。 穆迪信評則是在1917年展開評等業務以來，始終將美債評為AAA級。美債評等以往根本沒有遭到降級的先例。（譯者：中央社張佑之） 砍信評 大老：敲響美國警鐘 （中央社華盛頓6日綜合外電報導）美國國會領袖5日晚對標準普爾公司（S&P）調降美國債信評等一事感到憂心忡忡，表示這對負債逾14兆美元的美國來說，無異「一記警鐘」。 參議院佔多數的民主黨領袖瑞德（Harry Reid）說：「標準普爾的動作更加確認，我們需要厲行開源節流的刪減赤字平衡手段，像是不再優惠富人、石油公司和私家噴射機擁有人等。」 標準普爾5日破天荒對美國開鍘，將其信評從最優的「AAA」下調1級至「AA+」，指美國政治人物愈來愈無能管控國家龐大的財政赤字和累累負債，也把美國的債信展望調為「負向」，表示縮減美國政府巨大的預算缺口2年內若無法獲得改善，其評等恐會再被調降。 眾議院民主黨黨鞭霍耶爾（Steny Hoyer）指出，信評調降「不啻是一記警鐘，警醒我們要把政治擺一邊，專心致志於回復美國的財政秩序。」 眾院共和黨籍議長貝納（John Boehner）則稱，標準普爾的決定是「華府幾十年來毫無節制花費的最新後果」。 美國各報專欄作家的言論，也把國內政治上傳統的分裂歧異表露無遺。 自由派經濟學家克魯曼（Paul Krugman）在「紐約時報」（New York Times）專欄寫道：「這可說是右派的瘋狂把美國變成1個根本上不健全的國家。」 「沒錯，就是右派的瘋狂作為：如果不是反對加稅的極端共和黨人士，達成確保長期償付能力的協議就不會如此困難重重。」 保守的「華爾街日報」（Wall Street Journal）表示：「全球金融體系的基石5日遭到動搖。」 華爾街日報認為，信評調降會讓交易商及投資人重新思考什麼才是現代金融的基本理論。 「華盛頓郵報」（Washington Post）專欄作家克雷恩（Ezra Klein）則寫道，如果華府沒有把調高債限和減赤方案綁在一起，「標準普爾就不會那麼感到困擾」。（譯者：中央社陳怡君） 美國評級下降　學者：象徵意義 （中央社記者張謙香港6日電）對於國際評級機構標準普爾（Standard & Poor's）把美國頂級的AAA信用評級 調降為AA+，有香港學者指出，這是象徵性的舉動，旨在警惕美國政府處理好債務問題。 浸會大學工商管理學院經濟系副教授巫伯雄今天向中央社記者說，儘管美國主權評級被調降，但目前全球除了美元外，可供作外匯儲備的幣值並不多，因此，相信各國還是會選擇美元作匯備。 巫伯雄說：「全球可供選擇的不多，差不多美元最安全，美元還是比較穩妥的選擇。」 他認為，標普調降美國主權評級一事，象徵意義較大，旨在警惕當局處理好債務問題。 不過，巫伯雄表示，不斷持有美債不符合中國大陸的利益，建議大陸當局今後應把美元外匯用於購買資源或美國市中心的房產。 他說：「美國不斷發債，中國不斷購買，成為吸收美元的黑洞，這不是好事。」 他建議大陸當局把吸收的美元投放到市場，此舉更有利全球經濟。 另外，官方香港電台引述交通銀行首席經濟及策略師羅家聰說，美國信貸評級被調降，可能會推高利率，令企業融資困難，引發破產潮。 但他相信，只要資金沒有從美國大規模流走，這不會觸發全球金融危機。 羅家聰認為，持有大量美國國債的大國不會出售美債。 不受債限影響 美債依舊熱門 （中央社紐約3日綜合外電報導）美國提高債限的折衷方案終於過關，但外界對於美國財政狀況的擔憂與國會議員陷入的僵局，並沒有影響到全球對美國債券的需求。 10年期債券的殖利率已滑落到去年11月以來最低點。今天在東京交易中，兩年期債券的殖利率創下歷史新低。 根據美銀美林公司（Bank of America Merrill Lynch）的數據，在截至7月31日的3個月中，投資美國國庫券的獲利為3.12%；也就是這段期間持有1000萬美元國庫券的獲利為31萬2000美元。 紐約穆迪公司（Moody's）信貸部門高層主管海斯（Steve Hess）在電話訪問中說，美國國會議員達成的折衷方案，是「邁向未來減少赤字與債務規模的正面1步」。他說：「我們的確認為，必須更加努力，來確保繼續降低債務占國內生產毛額的比率。」 海斯說，美國能否維持Aaa債信評級，取決於進一步的減赤措施，但也要看經濟成長的速度與借貸成本的變化。 穆迪在未來12－18個月期間決定是否調降美國信評的關鍵之一是，此次財政危機是否影響到美國經濟成長的潛能。 海斯在訪問中告訴路透社：「整體來說，我們認為這只是調整階段，但這段期間似乎很漫長。」 海斯說：「我們預期經濟成長將自2012上半年開始加速。但是如果成長沒有加速，意味著財政整頓的整個進展以及達成降低赤字與調降債務比率的計畫會更加困難。」（譯者：中央社張曉雯）

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