美債風暴　中國專家力拱人民幣 中國萬億美債面臨縮水 購買力下降
2011-08-08			● 憂美二度衰退全球股市大崩跌 ● 避險潮 金價驚破1700美元 ● 加快減支棄加稅 美經濟有救 ● 全球財政緊縮 出口首當其衝 ● 美債風暴　陸專家力拱人民幣 ● 經濟差換老婆賺錢　美流行全職奶爸 ● 債限爭議過後 茶黨支持度降 ● 天災人禍 全球難民逾4千萬 ● 標準普爾（SP）將美國信評 降為AA+ ● 中國版401K計畫擬啟動 利多
【本報綜合外電報導】中央社台北8日電，美債風暴蔓延，中國大陸學者藉機喊出人民幣國際化。其中有學者說，美債風暴為人民幣國際化提供契機，因為美元走下坡，美國的「大債主」大陸「顯得更強大了」，有助於人民幣擴大影響力。 中新社報導，大陸中山大學嶺南學院金融系主任陸軍表示，美債風暴為人民幣國際化提供良好的契機，因為美元「走下坡路」，相對來說，「美國的大債主中國顯得更強大了」，這有助於人民幣擴大全球影響力，走向國際化。 陸軍指出，大陸必須改革外匯存底管理體制，並在自主創新、轉變經濟發展方式等方面努力，但最關鍵的還是加速人民幣國際化的進程，以減少美債危機對大陸的影響。 廣東金融學院代院長陸磊表示，美國信用評等被下調，國際上對大陸的投資環境將更為看好，會有更多的外國投資進入大陸，有利於推動人民幣國際化。 報導指出，大陸財經學者普遍認為，美國國債信用評等調降已直接鬆動了美元的信用，加上美國、日本債務危機及歐元疲軟，已有不少國家表達改革國際貨幣體系的願望，並期待自由選擇國際儲備貨幣的權利。 學者分析，大陸長期依靠出口、外來投資帶動經濟，使外匯存底激增至3.2兆美元，其中2/3以美元資產持有，且大部分是美國國債，歷經這次風暴，大陸外匯的實際購買力將大幅下降；因此，大陸政府應設法提高大陸居民購買力，帶動內需市場發展。 文國慶：美債危機對中利大於弊 美債危機爆發以來，市場頻頻發出大陸經濟恐受影響的警訊，不過，聯訊證券首席經濟學家文國慶認為，美債危機對於大陸而言是利遠大於弊。 文國慶表示，這個機遇對大陸的益處很多，主要是在於1、實質性地削弱美國的經濟、軍事上的霸主地位，擴大大陸在國際政治上的生存空間；2、資源價格的系統性回落使大陸的通膨之憂消遁於無形，國際貿易條件大幅度改善；3、大陸增加了廉價獲取資源的機會，戰略性地降低了大陸經濟發展的成本。4、給大陸解決內部分配不公創造了緩衝區域。5、房地產泡沫問題解決難度降低。    降評 美國欠每位大陸人5700元RMB 　標準普爾首次下調美國主權信用評級，打破了美國近百年維持最高評級的神話，並讓全球各國手中持有的美元資產保值風險大增。儘管如此，目前中國仍然是全球持有美國國債最多的國家，據香港《文匯報》報導，以中國所持美國國債1.16兆美元計算，相當於美國欠每個中國人約5700元人民幣。 　文匯報指出，由於對全球經濟疲軟的擔心，市場資金迅速撤離，上周全球股市哀鴻一片。此次標普調降美國信用評級，毫無疑問將使全球市場信心再度遭受重創，中國亦難免遭受衝擊。 　另外，由於美國信用評等下調，對其最大國債持有國中國來說，其手中持有的包括美債在內的美元資產保值風險大增。目前美國國債中投資比例最大的是美國社保基金為19%，達2.67兆美元。美財政部以1.63兆美元排名第二，占比為11%。中國作為最大海外持有國，所持美國國債1.16兆美元，占比為9%，排名第三，有關測算顯示，這相當於美國欠每個中國人約5700元人民幣。 　不過，分析師認為，短期內美債風險並不大，亦不會出現大規模拋售的情形。因為相比歐洲債務危機持續蔓延、日本經濟低迷不振，美國經濟仍具明顯優勢，美元作為世界儲備貨幣，儘管美債成本會上升，但風險仍可控。     中國萬億美債面臨縮水 購買力下降   　　澳洲日報報導，在紐約第六大道和42街交匯點的一棟大樓上，有一塊26英尺長的顯示屏，這就是著名的“國家債務鐘”。1989年老布什剛上台時建立了這個“國家債務鐘”，希望提醒美國人多為子孫後代?想，在經濟問題上不要“寅吃卯糧”。 　　8月2日，就在距離違約最後期限不到10個小時，美國總統奧巴馬正式簽署獲兩院投票通過的提高債務上限議案。如今國家債務鐘的數字突破了美國國債法定上限14.29萬億美元，還在繼續增加。 　　雖然美國在最後一刻避免了技術性違約，但美國經濟的基本面和全球經濟衝突的加劇並沒有因此改善。8月3日，中國的評級機構大公國際率先下調美國信用評級，8月5日，國際三大評級機構之一的標普將美國長期主權信用評級由“AAA”降至“AA+”，評級展望負面，這是美國曆史上首次失去AAA信用評級。 　　8月4日，由於擔心美國經濟可能陷入第二輪衰退以及歐洲債務危機遲遲不見解決，美國三大股指跌幅均超過4%，全球股市迎來了2008年金融危機以來最黑暗的一天。 　　美債或短期遭減持 　　對於中國所持有的1.16萬億美元國債而言，由於國債面臨拋售壓力出現價格下跌，中國持有國債面臨賬面損失。 　　由於美元是全球儲備貨幣，美國金融市場是全球最發達的金融市場，這導致美國國債一直享有最高的主權信用評級。一方面，美國政府可以憑藉這一評級優勢以更低的成本獲得融資，另一方面，美國國債成為全球範圍內最具流動性、最安全的金融資?。 　　但這種優勢和信任正在發生變化。8月5日，標普將美國長期主權信用評級降至AA+，這是美國曆史上首次失去AAA信用評級。目前美國10年期國債利率維持在3%的較低水平，失去3A評級後投資者處於避險需求可能短期減持美國國債，價格走低將推動其收益率走高，新發國債成本也將上升。 　　摩根大通固定收益部門全球策略主管特裡貝爾頓指出，信用評級降至“AA”級，美國長期國債利率可能上升60至70個基點，意味?政府發行國債需要支付更高的利率，每年可能因此多支付1000億美元利息。 　　據媒體報道，諾貝爾經濟學?獲得者保羅·克魯格曼曾多次公開警告，中國作為美國的第一大債權國處境危險，無論是美元貶值或美債評級下降，都可能導致中國投資美國國債的賬面減值將達20%至30%。 　　一旦拋售將引發貶值 　　截至今年5月，美國公共債務14.3萬億美元，包括中國在內的各國央行和投資者占比31%，這意味?各國央行和投資者都被捆綁在美債戰車上。 　　“美國此次提高國債上限暫緩債券違約，但這種解決危機的方法通過不停地印鈔票繼續加劇全球的流動性和槓桿率，無疑將危機進一步擴大。”獨立經濟學家謝國忠說。 　　美國財政部資料顯示，自1960年以來，美國國會已經78次提高債務上限，平均每八個月提高一次。自奧巴馬2009年1月20日就任總統以來，國會已經三次提高債務上限，提高總額為2.979萬億美元。 　　美國一個民間機構還專門開設了“美國債務鐘”的網站，在這個網站首頁的最中間顯要位置，列出了美國社會面臨的總債務：約55萬億美元。以2010年美國全年GDP總額14.5萬億美元作比較，這個數值是美國全年GDP的將近4倍。平均每位美國公民負債17.6萬美元，每個美國家庭負債額達到66萬美元。 　　中國人民大學財政與金融學院副院長趙錫軍認為，根治美國債務危機取決於美國政府債務管理能力的提升。美國的這種以債補債的模式不會有根本的改變，這是其經濟發展模式決定的。 　　美國國債很大一部分是由全球經濟買單。截至今年5月，美國公共債務總額為14.3萬億美元，包括中國在內的各國央行和投資者持有4.45萬億美元。裡昂證券中國策略師安迪·羅斯曼稱，即使中國有可能會出售部分美國債券，這也將引起其他國家出售自己所持的美國債券，進而導致中國所持債券貶值。“對中國來說，這將是金融自殺。”羅斯曼稱。 　　外匯儲備購買力下降 　　事實上，持有美債的風險並非來自償付風險，迄今為止美債還未出現過償付問題。但美債可能隨?美元走軟等原因，導致美債持有者被動出現損失。 　　中國外匯儲備超過3萬億美元，截至5月底中國持有美國國債1.16萬億美元，是美國國債的第一持有主體，占比高達12%，比美聯儲還高出2個百分點。而中國的對外金融資?中，71%為美元資?。換言之，中美在美國債務問題上的關係屬“唇亡齒寒”。 　　總部設在芝加哥的金融服務公司Mesirow Financial HoldingsInc.的首席經濟學家斯萬克說：“美國沉迷於消費，且中國是惟一一個能滿足我們這種慾望的國家。想要戒掉這種癮並不容易。” 　　我國的外匯儲備以美元計價，美元的購買力即我國外匯儲備的購買力，由於我國的外匯儲備是對外投資，因此美元對歐元、英鎊、日元等其他非人民幣幣種的走勢，將直接決定我國外匯儲備的購買力。然而，反映美元對一攬子貨幣的匯率變化程度的美元指數從2005年的93.34下跌至目前的74.6附近，下跌超過20%。此外，國際上的大宗商品等都是以美元計價的，如果美元貶值這些商品的價格就要漲價，從而造成我國外匯儲備實際購買力的下降。 　　“美元時間”網站以消費物價指數為基數，計算出1914至2010年美元的購買力變化。1990年1美元的購買力相當於2010年的1.71美元，也就是說，1990年需要花1美元購買的東西到了2010年要花1.71美元才能買到。 　　中國出口面臨壓力 　　美國作為全球經濟的引擎，債務問題帶來的經濟衰退、美元走軟等問題將影響全球貿易，其中最大的出口國是中國。 　　美國政府此次提高舉債上限的代價是未來十年削減赤字2萬億美元，這對於高福利的美國來說並非易事。 　　中國社科院經濟評價中心主任劉煜輝指出，在目前美國政府財政支出中福利性開支占比高達58%，這種義務性支出（包括社會保障、醫療保健和養老）是美國曆屆政府競選中承諾累積的，所以異常地剛性，很難壓縮。有學者擔心，削減赤字將打壓不穩定的美國經濟，經濟衰退或不可避免。 　　從外需角度看，2010年中美雙邊貿易總值3853.4億美元，占中國貿易總額的12.9%。中國最大的出口地是歐盟，其次是美國，歐洲同樣面臨經濟增長放緩的風險。 　　社科院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任張明認為，美債危機影響下，未來幾年中國進出口企業可能面臨外需持續疲軟、人民幣繼續升值、國際貿易摩擦不斷增加的不利環境。除了通過各種手段增強自己的核心競爭力，沒有太多辦法來應對。 　　另一個不可忽視的途徑是，在美國債務違約問題出現後，美元走軟導致其他貨幣被動升值，日本和瑞士上周都不得不出手干預各自外匯市場。美元走軟導致的人民幣匯率升值，也會抑制中國出口的增長。

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